程丽萍【银河期货早评】20170901-银河期货

2016年01月15日   admin   110人浏览   0人评论
【银河期货早评】20170901-银河期货
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橡胶|钢材|铁矿|棉花、棉纱|铅锌|镍|LL&PP| MA|PTA|贵金属|玻璃|宏观|国债|白糖|PVC|沥青|
贵金属
昨日受数据面影响,金银急剧下挫之后,又强势反弹,说明金银下方支撑较强。
周四晚间公布的通胀指标核心PCE物价指数年率在7月的增速为1.4%,虽与预期值相同,但创下2015年12月以来最低增速,这表明通胀依旧低迷。此前,美联储众多官员就认为年内第三次加息不宜操之过急,还需要观察通膨指标之后再做决定。因此,该数据将降低市场对美联储在12月份加息的预期。昨日,美元在上探至93.347的日内高位后开始下跌,黄金重获上涨动力。
此外,美国经济政策方面有消息称,美国财政部长努钦在接受CNBC采访时表示,美国政府准备了“非常详细”的税改方案,已经递交国会议员,并将在9月底前向公众公布。因此并不担心美元走软,因为这有助于美国在国际贸易中有所作为。努钦讲话后,美元进一步走弱,金银价格获得提振。
今日晚间20:30将公布非农就业报告。市场预期美国8月季调后非农就业人数将新增18万人,前值为20.9万人;预计8月失业率维持在4.3%的低位。但由于夏季休假人数众多,数据有可能小于预期。从技术面上看,若数据利空金银,则建议关注下方支撑,目前看,金银下方支撑较强;反之,若数据利多金银,则今日有可能再次冲击上方压力,但若多次上冲无果的话,后期将回调可能较大。
钢材
夜盘螺纹钢期货主力合约价格小幅波动,rb1801合约成交尚可,尾盘大幅减仓收于3921。宏观方面,中央政治局建议:中共十九大10月18日在北京召开;8月官方制造业PMI为51.7,连续13个月在荣枯线上方;央行:9月1日起金融机构不得新发行期限超过1年同业存单;天津市建成区各类建设工程停工6个月。
行业方面,国务院:防止在当前煤炭价格持续高位运行情况下盲目扩大生产;据中钢协统计,2017年8月中旬会员钢企粗钢日均产量191.71万吨,旬环比增加4.92万吨,增幅2.63%,创同口径历史新高;全国预估日均产量241.3万吨,旬环比增加5.4万吨,增幅2.28%。截止8月中旬末,会员企业钢材库存量为1313.42万吨,旬环比增加91.01万吨,增幅7.45%;8月份钢铁业PMI为57.2%,较上月回升2.3个百分点。现货方面,钢材市场主导地区价格反弹。
北京地区大螺主流报价3910元/吨左右;唐山三级抗震螺纹钢3890-3900元/吨;上海地区主流报价在4020-4030元/吨,盘面贴水234;热卷方面,上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价4080-4100元/吨,盘面贴水40;天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格4040-4060元/吨。坯料方面,唐山钢坯主流价格稳至3710-3720元/吨。旺季将至,市场对消费增长预期升温,螺纹钢主力合约表现偏强,短线关注3950一线压力突破情况。
铁矿
夜盘铁矿主力合约价格延续反弹,I1801合约成交较为活跃,尾盘减仓收于575.5。宏观方面,中央政治局建议:中共十九大10月18日在北京召开;8月官方制造业PMI为51.7,连续13个月在荣枯线上方;央行:9月1日起金融机构不得新发行期限超过1年同业存单;天津市建成区各类建设工程停工6个月。
行业方面,国务院:防止在当前煤炭价格持续高位运行情况下盲目扩大生产;据中钢协统计,2017年8月中旬会员钢企粗钢日均产量191.71万吨,旬环比增加4.92万吨,增幅2.63%嘟嘟牛破解,创同口径历史新高;全国预估日均产量241.3万吨,旬环比增加5.4万吨,增幅2.28%。
截止8月中旬末,会员企业钢材库存量为1313.42万吨,旬环比增加91.01万吨,增幅7.45%;8月份钢铁业PMI为57.2%,较上月回升2.3个百分点。现货方面,国产矿价格平稳,目前迁安66%干基含税现金出厂715-725元/吨;枣庄65%干基含税出厂705元/吨;莱芜64%干基不含税承兑出厂650元/吨;北票66%湿基税前现汇出厂485-495元/吨。
进口矿方面,进口矿市场价格走稳,曹妃甸港口pb粉主流价格585元/吨左右。受期货拉涨支撑,昨日现货价格止跌反弹,成交有所放量,块矿及球团矿价格坚挺,期货快速修复贴水,短线需关注成交情况,主力合约关注565-585运行区间。

周四铜市冲高乏力半世清情,LME铜价一度触及6872美元,后无力维持,收盘回吐部分涨幅。宏观方面,美国8月26日当周首次申请失业救济人数为23.6万人,少于预期值23.8万人;美国7月个人收入环比增长0.4%,好于预期值增长0.3%;美国7月成屋签约销售指数环比降低0.8%,不及预期值增长0.4%。另有欧元区7月失业率为9.1%,持平于预期;欧元区8月CPI同比初值为1.5%,好于预期值1.4%。
美国经济数据仍然难言乐观,美元在关键阻力位附近仍然有所承压。铜市来看,LME库存昨日结束连续两日的快速下降,转为增加5400吨至22.8万吨,现货贴水收窄0.5美元至贴28.5美元。产业方面,墨西哥6月铜产量同比增长8.6%至44087吨。
整体来看,前期有色金属板块整体大涨以及资金炒作给铜价带动作用,美元疲弱以及LME库存减少令铜价再添动力,目前铜市虽然仍处于多头氛围之中,铜市基本面始终相对平淡、以及现货市场疲弱仍是不可忽视的潜在风险,再加上交易所开始调控螺纹、铁矿、锌、热卷等投机操作,证明投机炒作风险正在不断增加,前期铜价在基本面无实质利多情况下大幅上行后,交易上建议暂时观望。

隔夜LME镍收于11795,涨185,涨幅1.59%;库存389154,增2604。央行31日不开展公开市场操作;因当日有400亿元逆回购到期,当日实现净回笼400亿元。周五关注中国8月财经制造业PMI,欧元区、美国8月Markit制造业PMI终值,美国8月非农数据、失业率。昨日金属共振明显,镍价反复测试前高未能突破。
市场镍铁、镍矿价格再度小幅上涨,而华东某不锈钢厂本周镍铁招标价报至985元/镍,环比下降35元/镍,市场镍铁现货价将有所承压,获利盘及前期托盘镍铁资源的高位集中出货压制了短期的镍铁走势。印尼方面,新华联相关联的镍矿配额已进入到签字阶段,配额量约100万吨左右,将成为短期镍价窄幅回调的不确定性因素。
近期,不锈钢成交量、价齐降,获利盘出货意愿强烈,使得市场库存再度出现下降,不锈钢低库存仍是镍价的有力支撑。不锈钢库存及价格将是后期镍价的先行指标,当前的不锈钢成交表现为间歇性,9月不锈钢库存将缓慢增长,但垒库风险仍不大,短期钢厂的把控能力仍强。建议操作上逢回调买入,反之则观望,9月中旬后需结合基本面的变化调整操作思路。
MA
甲醇主力合约MA1801夜盘高位震荡波动不大;消息面方面:沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存增长5.6万吨至87.03万。现货方面:昨日日江苏太仓市场价格继续上涨10至2760;鲁南临沂地区市场报价不多,当地主力工厂部分装置停车;内蒙古地区甲醇市场趋于稳定,北线地区报价2300-2350元/吨,整体走货顺利。
外盘方面,受到美国、中东地区甲醇装置停车检修发酵,后期9月至10月份到港货源预期缩减,故有货者多封盘待涨。短期价格快速拉升,前期贸易商获利盘丰厚,市场兑现心理也增大,预计短期价格高位震荡概率较大,建议逢低继续关注1-5正套。
宏观
美国股市收高,经济数据显示全球两大经济体美国和中国经济充满弹性,有关朝鲜威胁的担忧退后。标普500指数上涨0.6%,报2471.65点。我们昨天提到的美国7月份个人消费支出、收入数据整体表现一低一高,算是符合市场预期,PCE物价指数和核心物价指数也和预期一致,不过核心PCE同比增速再次下滑,即使符合预期也对市场存在一定冲击,况且随后公布的美国7月份二手房签约量意外下降,即使有因稀缺的库存拖累销售的因素存在,也不能完全打消市场的担忧,美元指数下行,避险资产上行。
另外,美国财长努钦称,美元疲软有助于美国外贸也让市场感受到了来自政府的压力,不过欧洲央行也不闲着,路透援引知情人士报道称,欧元涨势让越来越多的欧洲央行决策层官员担忧,部分决策层官员越来越倾向温和缩减资产购买,而非迅速缩减,虽不能说竞争贬值,也算是管理层对本国货币向贬值方向的引导。
今日非农就业数据即将公布,我们昨天提到目前菲利普斯曲线受到市场的广泛质疑,即市场担心就业紧张无法继续拉动薪资水平上升进而拉动物价上扬,也就不需要收缩货币政策应对,因此非农就业人数本身相对不是那么重要了,时薪增速才是关键,需要重点关注。
国内方面,8月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%,比7月份上扬0.3个百分点。其中生产指数为54.1%,比7月份上升0.6个百分点;新订单指数为53.1%,比7月份上升0.3个百分点;新出口订单指数为50.4%,比7月份下滑0.5个百分点;原材料库存指数为48.3%,比7月份下滑0.2个百分点;产成品库存指数为45.5%,比7月份下滑0.6个百分点;采购量指数为52.9%霹雳小组4 ,比7月份上升0.2个百分点。制造业运行状态着实不弱,新订单指数回升,虽然生产加快,但产成品库存仍在下滑,需求之强可见一斑。不过最近由于出口数据以及与之相关的高频出口运价指数持续下滑,市场更关心的是出口下滑是否具有持续性,从制造业PMI分项的新出口订单指数看的确存在持续下行的可能。
玻璃
周四夜盘玻璃期货止跌反弹,价格小幅收高。FG1709开盘1465元收1496元;FG1801开盘1423元收1426元;FG1805开盘1397元收1400元。其中主力合约FG1801盘中最高价1435元,最低价1417元,持仓256480手,减仓27678手。技术上,玻璃1801合约止跌反弹,下方考验1400关口支撑,价格呈现高位震荡走势。
现货市场,国内玻璃市场整体持稳为主,生产企业产销率环比略有下降,部分厂家库存增加。华北沙河地区价格持稳为主,生产企业出库放缓,贸易商和加工企业备货基本结束,下游加工企业订单一般。华东地区上涨,嘉兴福莱特、昆山台玻等玻璃价格上涨;华中持稳为主,华南地区出现上涨,广东明轩、八达等玻璃价格上涨。
价格方面,河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1436元/吨,大光明5mm浮法玻璃出厂价报1405元/吨。华中地区,武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1605元/吨。
锌铅
隔夜LME锌铅迎来反弹,LME锌收于3159美元,LME铅收于2400美元;夜盘沪锌铅小幅跟涨,表现弱于外盘马场风云。宏观市场,美国上周初请失业金人数小幅回升至23.6万,低于预期的23.8万;美国7月核心PCE物价指数跌至2015年12月以来最低水平,公布值为1.4%;欧元区8月未季调CPI年率初值公布值为1.5%,为4个月以来最高,同时,欧元区7月失业率公布值为9.1%,持平于预期和前值,将提高市场对欧央行开始退出宽松货币政策的预期,隔夜美元指数再度走弱。库存方面,LME锌库存减少1200吨至244175吨,LME铅库存持平于148675吨,现货贴水基本变动不大。
昨日天津0#现锌对沪锌1709合约升水500-600元/吨附近,本周天津与上海0#锌价差由周初的150元/吨快速走高400元/吨附近。天津地区锌锭库存持续下降,而上海则依靠进口锌保障供应量,导致了两地价差扩大;目前国内冶炼厂的检修依然对市场影响显著,阶段性、区域性的锌锭供不应求十分明显,这给予锌价强支撑。
操作上来看,锌价延续高位震荡,中期强势持续,但表现出外强内弱,沪伦比值或走低;沪铅上方继续承压,稳固整理为主。
橡胶
昨晚SICOM在高位运行,TF10合约报收156.8点,上涨+1.6点或+1.03%,青岛保税区美元胶随之上涨10-20美元/吨。贸易商报盘活跃。泰国烟片船货报价1910美元/吨,泰标近现货1650-1660美元/吨,马标船货报价1670-1690美元/吨,P级印标船货报价1590美元/吨,混合船货升水标胶50美元/吨,报价1720-1740美元/吨。人民币混合报价13500元/吨。
继续关注日本的贸易,7月该国外胎出口同、环比双降至417.9万条,其中同比降幅-10.2%,环比降幅-9.8%。内胎出口量环比大幅下降-46.6%。日本7月外胎进口量表现相对良好,同、环比实现双增,其中同比增长+13.0%,环比增长+2.5%。内胎进口量环比下降-13.7%。自1月至7月,日本外胎出口量同比下降-12.4%,内胎出口同比增加+14.6%。外胎进口量同比微增+1.2%,内胎进口同比微增+1.3%。日本今年上半年的轮胎出口表现不如去年,虽然自4月开始出口情况逐渐恢复,至7月已与去年的高点基本持平,但全年的轮胎出口弱于去年已是大概率事件。
期货方面,沪胶主力1801合约昨晚报收16565点,上涨+75点或+0.45%。近期沪胶1801合约多次上冲,在16900附近屡屡受阻德布佳达,关注16300-16800的运行区间。
沥青
昨日夜盘沥青价格上行,主力合约BU1712收2696点,较31日收盘价上涨24点(0.90%),持仓量增加7184手至759732手。近月合约BU1709手2530点,较31日收盘价上涨28点(1.12%)。现货方面,昨日中石化小范围提价,华中地区荆门石化,华东地区上海石化,华南地区广州石化等沥青出厂价上调50-100元/吨不等,地区市场均价持稳,山东市场均价2645元/吨,长三角市场均价持稳2760元/吨,西北市场均价持稳3100元/吨,东北市场均价持稳2725元/吨凯里一中,华南地区市场均价2785元/吨。
外盘方面,风暴哈维影响仍在持续睡龙神探 ,墨西哥湾13.5%原油产能关停,美国汽油产能继续暴涨。受此影响,昨日欧美原油期货大涨。Brent收52.77美元/桶,较前日收盘价上涨2.10美元/桶,涨幅4.14%,WTI收47.09美元/桶,较前日收盘价上涨1.12美元/桶(2.44%)。预计后期原油走势仍将震荡。对于沥青期货而言,本周四连跌行情结束,价格有所回调。建议关注20日均线附近支撑情况,逢低轻仓做多。
PVC
截止至昨日收盘,主力合约PVC1801合约收7620,上涨1.40%,PVC1709合约收7585,上涨1.40%,相关产品焦炭主力合约1801收2345.0,下跌1.74%,动力煤主力合约1801收619.8,下跌0.26%。电石法和乙烯法PVC在华南,华东,华北地区的价格有一定程度的推高,同时CFRVCM与EDC价格都有一定程度的上涨。
7月份下旬至今氯碱产品表现不尽相同,其中PVC市场继续大幅上涨,液碱市场各地表现存在一定差异,石正方涨跌互现,液氯市场依然维持倒贴局面难改。
就山东地区而言,山东地区液碱市场由于下游氧化铝开工率下降,对原料需求量减少,液碱价格有所回落,而山东液氯市场倒贴依然严重。由表1可见,山东有自备电厂的企业ECU盈利仅23元/吨左右,而无自备电厂企业亏损严重。但PVC企业盈利大幅改善。所以综合烧碱、液氯及PVC三大产品来分析,山东地区氯碱企业整体利润仍然较好爬书网。
内蒙地区企业来看,8月初当地货源供应减少支撑,液碱价格略涨,随后进入稳定,内蒙自备电厂的氯碱企业ECU盈利继续增加,盈利可观,另外PVC价格连续大涨支撑,盈利也明显增加。所以综合烧碱、液氯及PVC三大产品的情况来看,内蒙地区氯碱企业盈利仍十分可观,较7月份大幅增加。
通过上述分析可见,目前国内氯碱行业整体运行稳定,企业利润十分可观,仅少数地区受环保影响开工受限,其他地区企业运行良好。最后,我们认为,昨日国内PVC市场气氛尚可,期货大幅上涨,支撑现货商家心态,市场局部报盘小涨,让利减少香牌皮鞋。但目前下游对高价PVC抵触情绪仍存,市场需求一般,但现货市场供应偏紧,短期内PVC市场或仍将高位盘整运行。预计今日5型电石料,华东SG-5主流7530-7600元/吨,华南SG-5主流7630-7680元/吨。
LL&PP
昨日LL&PP低开高走,主力合约L1801增仓5万手收于10175(+1.09%)簸箕板,持仓量54.3万手,成交量增加20.9万手至52.4万手;PP1801主力合约增仓4万手收于9358(+0.89%),持仓量54.3万手,成交量增加7.9.万手至36.3万手。中石化华南和中油华东大区线性出厂价格上涨150元/吨,中油东北大区PP拉丝出厂价格上涨100元/吨,其余大区出厂价格暂稳。煤化工网上拍卖成交率略有下滑。线性华北套保商贴水01合约450、PP拉丝华东套保商贴水01合约350左右有收货动作。LLDPE华北地区主流价格9700-9800,华东地区主流价格9800-9900元/吨,PP拉丝华东主流价格8900-9000元/吨。
供应方面由于煤企面临环保检查,上游煤矿关停导致上游煤炭供应不足,9月上中旬神华包头、蒲城能源、大唐多伦一批煤制烯烃企业有15-30天检修计划,神华宁煤煤制油项目因乙烯压缩机整停车检修,计划9月5日重启,下游刚需采购。
近期美国受飓风影响逾四成乙烯产能关停,乙烯供应的暂时性短缺抬升了乙烯价格,塑料成本端受到支撑,加之目前上游的低库存和套保盘锁紧现货流动性综合影响下聚烯烃价格表现强势,价格短期预计高位运行。
郑棉、郑棉纱
2017年8月31日,ICE期货全天低位运行12月合约尾盘震荡回升并小幅收高至70.99美分涨15点,3月合约70.19美分涨22点;成交量21636手。8月24日一周,美国净签约2017/18年度陆地棉5.23万吨,较上周减少16.9%,主要签约国家为越南(1.32万吨)、中国(1.23万吨)、土耳其(0.71万吨)等;装运3.55万吨,较上周减少29.5%,主要是越南(0.737万吨)、中国(0.61万吨)、土耳其(0.46万吨)等。截止当周美国累计签约2017/18年度陆地棉150万吨,较去年同期增长57%,完成本年度预测的53%;累计装运15.71万吨,较去年同期增长2%。当周签约2018/19年度新棉0.6万吨。
郑棉1月上冲15300压力较大,震荡向下,郑棉纱走势基本一致但是幅度较小。郑棉1月收15260跌15,5月15230跌30,9月15225跌50;郑棉纱1月23025跌25,5月22920跌5。8月31日注册仓单1245(-17),有效预报92(0)合计1337(折现货5.35万吨)。8月31日国内棉花指数CCIndex3128B15916(+0),国际棉花价格指数CotlookA80.3(+0.25)美分/磅,CYindexC32S23020(+0)。8月31日计划挂牌出库销售储备2.96吨,全部成交,成交率100%,成交平均价格14463元/吨(较前一交易日价格-78元/吨),折3128价格15667元/吨(较前一交易日价格-102元/吨)。地产棉成交12787.198吨,成交均价13908元/吨;新疆棉16859.856吨,成交均价14989元/吨。
9月1日储备棉轮出两节共挂拍2.82万吨其中新疆棉1.19万吨,较前一日减少约5000吨。新疆发改委公布2017年度第一批棉花目标价格改革加工企业名单,共389家棉花加工企业,棉农向公示的加工厂交售籽棉才能获得补贴。新疆各地、兵团目前正在开展测产工作,数据向好。
近期市场对籽棉开秤收购价分歧较大,已开秤的价格也出现高低不一,关注籽棉收购价。目前棉花价格偏弱,可逢高空郑棉1月。随着消费旺季的到来可以逢低少量做多CY801。
动力煤:截止夜间,动力煤ZC1801合约夜盘开622.2点,收624.0点,最高价和最低价分别为625.4和617.0点。ICE鹿特丹煤炭,ICE理查德湾煤炭分别收86.4,88.5点。
国内煤方面,北方港口市场煤询货增多,现货资源偏少,贸易户为规避风险采取快进快出的方式居多。进口煤方面,印尼煤报还盘依旧差距大,以国内给到的接收价格倒推,价格存在倒挂,暂时不易操作。澳洲罢工情况有所缓和,业内预期后面量会逐步释放,虽然市场报货有增,但是国内给到的还盘、成交依旧偏少。
CCI5500综合指数报583.10元/吨,较前一日价格上涨0.20元/吨。CCI5500指数今日报626.00元/吨,程丽萍较前一期价格上涨2.00元/吨,较上周同期价格上涨6.00元/吨。CCI5000指数今日报557.00元/吨,较前一期价格上涨2.00元/吨,较上周同期价格上涨7.00元/吨。
CCI进口5500指数今日报638.03元/吨,较前一期价格上涨2.32元/吨,较上周同期价格下跌2.85元/吨。CCI进口4700指数今日报524.34元/吨,较前一期价格上涨3.09元/吨,较上周同期价格上涨4.6元/吨。CCI进口3800指数今日报389.01元/吨,较前一期价格上涨0.78元/吨,较上周同期价格上涨2.92元/吨。
8月31日秦港生产晨报:卸车7358车58.7万,装船61.2万,场存552.5万,锚地煤炭船舶73艘,预到16艘;周边港口场存:曹妃甸港283.2万;京唐港420.7万;黄骅港128万,卸车137列57.8万,装船12条48.6万,锚地54艘,预到6艘。沿海六大电库存1131.59万,日耗74.38万,存煤可用天数15.2天。
白糖
由于“哈维”飓风登陆美国致美国炼油厂关闭使得汽油价格上涨,巴西石化(Petrobras)紧跟着上调汽油价格,从而提升了巴西酒精的市场竞争力并给国际糖市形成支撑,本周四(8月31日)ICE糖市原糖期货价格大幅上扬,与此同时,伦敦糖市白糖期货价格也大幅收高。当日原糖1710合约上涨49个点(+3.5%),以14.40美分/磅报收;伦敦白糖1710合约上涨7.30美元/吨(+1.9%),收于386.90美元/吨。美国燃油价格受飓风哈维影响而上涨,巴西石化(Petrobras)周四将汽油价格上调4.2%,柴油价格上调0.8%。这将提升巴西酒精的市场竞争力,进而促使巴西糖厂把更多的甘蔗转成酒精而不是食糖,从而对国际糖价形成支撑。
郑糖31日夜盘震荡小涨,主力1801合约维持在6400一线附近运行,收盘6412元/吨,上涨16元,或0.25%,持仓量增加2690手至73.4万手,期价在6350-6370处的支撑有效,盘面反弹趋势尚未被破坏,关注上方阻力位6500。
国内现货31日跟随期货继续稳中有所下调,其中广西南华整体报价6630-6700元/吨,下调20元/吨,成交有所下滑。传闻发改委开会讨论放储问题,消息称40万吨古巴糖将加工出库投放市场,起拍价6500元/吨,但具体时间市场还不清楚。抛储传闻虽给糖价带来压制作用,但对于今年进口的古巴糖加工投放市场,市场早有预期,而6500元/吨的起拍价也不低,目前抛储时间、节奏等具体细则也还不明朗,短期对市场的打压作用预计有限。
此外,目前还处于双节备货期,存在旺季需求支撑,国家对进口的管制、加大对走私的打击力度也都有利于国产糖的消化,9月初各主产区将陆续公布8月产销数据,预计数据将显示8月销量环比明显改善,工业库存消化加快。郑糖短期下方面临较强的支撑作用,料偏强震荡为主,关注上方6500一线的阻力情况,继续关注外盘以及现货市场和抛储政策面动态。
PTA
受益于隔夜原油价格的大幅上涨,PTA价格震荡上扬,1801合约报收于5332元/吨,较上一交易日上涨28元/吨或0.53%。昨日CFR中国PX价格较上一交易日下跌4美元/吨至830美元/吨,PTA加工费维持在920元/吨一线。
从供应端角度而言,预计阶段性国内PTA整体供应量料依然维持动态偏紧的状态。回观下游,检修装置有望逐步于9-10月份开车期间更有新装置投产龙脊康 ,且近两周聚酯产销较前期亦录得较为明显改善,所以这将继续支撑PTA需求蒙牛未来星。
考虑到供需将继续改善,PTA的库存有望继续下降,从而支撑PTA价格维持强势,偏强操作思路。但5350元/吨一线依然存在较大压力,PTA屡次上冲无果,所以建议当前不要追多,耐心等待回调做多机会,若价格能回归至5200元/吨一线,则多单可再次入场。
国债
周五(9月1日),行情走势回顾:周四国债期货平开低走,全天维持震荡上行,主力合约TF1712收于97.505,上涨0.06%,成交量维持历史低位,持仓量略有上行。央行公开市场操作:央行公告称,月末时点财政支出力度进一步加大,对冲央行逆回购到期后银行体系流动性总量处于较高水平,8月31日不开展公开市场操作,银行间回购利率涨跌互现顺风康王,Shibor利率普跌。
宏观基本面消息:(1)中共中央政治局8月31日召开会议。会议决定,中国共产党第十八届中央委员会第七次全体会议于2017年10月11日在北京召开。中共中央政治局将向党的十八届七中全会建议,中国共产党第十九次全国代表大会于2017年10月18日在北京召开。(2)央行:自9月1日起,金融机构不得新发行期限超过1年(不含)的同业存单,此前已发行的1年期(不含)以上同业存单可继续存续至到期。(3)8月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%,比7月份上扬0.3个百分点。其中生产指数为54.1%,比7月份上升0.6个百分点;新订单指数为53.1%,比7月份上升0.3个百分点;新出口订单指数为50.4%,比7月份下滑0.5个百分点;原材料库存指数为48.3%,比7月份下滑0.2个百分点;产成品库存指数为45.5%,比7月份下滑0.6个百分点;采购量指数为52.9%,比7月份上升0.2个百分点。
行情走势预期:央行公告称,月末时点财政支出力度进一步加大,对冲央行逆回购到期后银行体系流动性总量处于较高水平,8月31日不开展公开市场操作。有当日400亿逆回购到期,自然净回笼400亿。8月份制造业PMI公布,制造业运行状态着实不弱,新订单指数回升,虽然生产加快,但产成品库存仍在下滑,需求之强可见一斑。不过最近由于出口数据以及与之相关的高频出口运价指数持续下滑,市场更关心的是出口下滑是否具有持续性,从制造业PMI分项的新出口订单指数看的确存在持续下行的可能,出口下滑的影响可能比制造业良好运行对宏观经济影响更为严重,因此债市上扬并未脱离基本面。
另外,央行禁止金融机构发行一年以上的同业存单,实际上一年以上同业存单数量稀少,央行此举或许只是为过去宣布对一年以内同业存单计入同业负债的监管要求打补丁,防止金融机构通过监管套利的方式发行超过一年的同业存单,总体影响不大,只是一个补丁而已。
短期来看金融数据偏强对于债券价格的影响由于其直接性的确更强一些,但由于有经济数据下行的支撑,且经济数据代表长期趋势,因此市场跌幅并不会深且会迅速回填,经济数据下滑趋势的利剑依然高悬,债市长期向好趋势并未发生根本性变化,只是短期经济数据未至趋势走不出来而已。

早盘农产品观察说明
昨收价:指上一日外盘收盘价。
周度趋势评价:★表示空头,★表示多头,★表示震荡。
【大豆粕类】【外盘影响】美豆11月合约收盘946.2美分,涨1.46%。【重要资讯】1. 美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称,截至2017年8月28日当周,美国大豆优良率为61%,符合预期,之前一周为60%,上年同期为73%;伊利诺伊州的优良率继续下降至57%,上周60%。2. 美国商务部正式裁定阿根廷和印尼违反国际贸易规则向生柴生产商提供补贴。 美国商务部初步提议:对印尼和阿根廷生物柴油,分别征收41.06-68.28%、50.29-64.17%反倾销关税。【交易策略】看空。【周度趋势】★【油脂板块】【外盘影响】BMD市场周四、周五因国庆节休市,下周一恢复交易;美豆油指数上涨0.98%至35.17美分。【重要资讯】1. 截至第34周,全国豆油库存下降1万吨至142万吨,去年同期116万吨;全国24度棕榈油库存较上周增长4万吨至34万吨,去年同期29万吨。【交易策略】油脂价格底部不断抬升,整体维持偏强震荡格局,关注y1801合约在6200的支撑位弹珠传说2。【周度趋势】★【玉米淀粉】【重要资讯】1. 周末南北港口稳定,锦州港2等陈粮价格1630-1660元/吨安居乐业造句,优质陈粮报价1780-1810元/吨,北港库存呈下降趋势,南港高报低走。2. 昨日各地淀粉现货报价整体偏强,山东冲高乏力,实际成交僵持在2300-2400元/吨,东北报价2100-2150元/吨。3. 近期关注:深加工恢复开机情况。【交易策略】周内C1801偏空,CS1801谨慎追盘。【周度趋势】★【鸡蛋养殖】【重要资讯】1. 鸡蛋现货:8月31日,全国大部分地区鸡蛋报价持稳,局部有涨。主产区均价在4.10,较30日涨0.01;销区中,北京、广州、上海持稳,均价在4.45,较30日持平。受学校开学、双节备货等需求提振,下游走货加快,短期蛋价偏强,但需警惕集中出货后的回调风险。(单位:元/斤)2. 淘汰鸡:全国主产区价格局部偏弱,均价5.36,较30日涨0.03。除部分地区环保限养老鸡淘汰量较大外,其余地区淘汰力度视蛋价而定,整体数量不多。不过肉鸡价格回落,以及部分地区屠宰场停工,提价收购意愿不强,短期或维持调整。(单位:元/斤)3. 贸易形势:货源供应相对正常,走货尚可,但贸易商高价抵触心理较强,短期集中出货令涨幅放缓魔域传说,看涨预期减弱。【交易策略】01合约暂看60日均线支撑,空单谨慎持有,短线操作为主。【周度趋势】★
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期货市场风险莫测,交易务请谨慎从事

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张绿水
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